SEC-Fall: „Zum Einkaufspreis“ – tatsächlich zahlten sie 46 % mehr

Im August 2026 klagte die US-Börsenaufsicht SEC einen Anbieter und drei Gesellschaften an. Der Vorwurf: Zwischen Dezember 2020 und Juni 2025 sollen über 800 überwiegend private Anleger mehr als 74 Millionen US-Dollar in elf Fonds eingezahlt haben, die Zugang zu Aktien vor dem Börsengang versprachen.

Laut Klageschrift wurde den Anlegern gesagt, es fielen keine oder höchstens 12,5 % Vorabgebühren an. Tatsächlich hätten sie im Schnitt rund 46 % mehr bezahlt, als der Anbieter selbst für dieselben Anteile aufgewendet hatte. Die Differenz floss den Vorwürfen zufolge als verdeckte Gebühr ab – rund 23 Millionen US-Dollar, davon über 12 Millionen an Vertriebsleute.

Die Verfahren sind hängig. Die Vorwürfe sind bislang nicht gerichtlich bestätigt.

Bemerkenswert ist nicht der mutmassliche Betrug. Bemerkenswert ist, wo er sass.

Nicht im Unternehmen. Die Zielfirmen waren teils erstklassig – es ging um Namen, die jeder kennt. Der Schaden entstand eine Ebene davor: im Preis, zu dem die Anteile weitergereicht wurden.

Zwei Preise, von denen Sie nur einen sehen

Bei jeder ausserbörslichen Beteiligung existieren zwei Preise: der, zu dem der Vermittler die Anteile beschafft hat, und der, den Sie zahlen. Die Differenz ist seine Marge.

Das ist legitim. Vermittlung ist eine Leistung, sie darf etwas kosten. Der Unterschied zwischen einem seriösen Anbieter und dem Fall in der SEC-Klage liegt nicht darin, ob eine Marge existiert – sondern ob sie ausgewiesen ist.

Die Merkmale, die die Klageschrift beschreibt, sind bemerkenswert konkret: unaufgeforderte Anrufe, über 100 Vertriebsagenten, Verkaufsdruck, viele Rentner unter den Angesprochenen.

Die unbequeme Frage

Wenn Sie das lesen, denken Sie vermutlich an die Anbieter, bei denen Sie schon Post oder Anrufe hatten.

Denken Sie auch an uns.

Wir sind über eine bezahlte Anzeige zu Ihnen gekommen und bewerben ausserbörsliche Beteiligungen gegenüber Privatanlegern. Das ist derselbe Kanal und dieselbe Produktkategorie wie im beschriebenen Fall. Wer daraus keinen Vorbehalt ableitet, liest zu wohlwollend.

Deshalb hier die drei Fragen, die jeder Anbieter dieser Kategorie beantworten können muss – wir eingeschlossen: Zu welchem Preis haben Sie die Anteile erworben? Welche Gebühren fallen an – vollständig, in Franken, vor Vertragsabschluss? Wer verdient an meiner Zeichnung ausser dem Unternehmen selbst?

Wer auf eine dieser Fragen keine schriftliche Antwort erhält, hat seine Antwort bereits.

Stellen Sie sie uns. Im Gespräch, vor jeder Unterlage, vor jeder Zahl. Ein Anbieter, der diese Fragen als Misstrauen auffasst statt als Selbstverständlichkeit, disqualifiziert sich damit.

Bevor Sie einen Anbieter prüfen, prüfen Sie das eigene Profil. Denn die sauberste Gebührenstruktur nützt nichts, wenn die Anlageform ohnehin nicht zu Ihrem Horizont passt.

Der Eignungstest klärt das in rund zwei Minuten. Ergibt er, dass ausserbörsliche Beteiligungen für Sie nicht geeignet sind, erübrigen sich die drei Fragen oben.

Angaben im Beitrag

Quelle: Medienmitteilung der U.S. Securities and Exchange Commission, August 2026. Sämtliche Angaben sind Vorwürfe aus einer laufenden Zivilklage. Es gilt die Unschuldsvermutung.